开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口三者收入金额环比整个增长约四成-开云「中国」Kaiyun·官方网站 登录入口

不雅点网8月13日，中芯国际发布2026年第二季度财报开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，并于8月14日上昼召开功绩会。

财报炫耀，中芯国际2026第二季度销售收入录得30.06亿好意思元，环比增长20%，同比增长36.1%，单季收入初度站上30亿好意思元关隘；毛利率为25.3%，较上一季度提高5.2%；归母净利润为4.79亿好意思元，环比增长142.7%，同比增长261.7%。

值多礼贴的是，这份收货单赫然跑赢市集预期，中芯国际在一季报中给出的勾通是二季度收入环比增长14%到16%、毛利率20%到22%，践诺两项观点齐突破勾通上沿，收入增幅跳动约4%，毛利率跳动逾3%。

这份超预期财报也燃烧了市集情愫。8月14日，中芯国际H股高开近5%，盘中最热潮幅为7.11%，戒指收盘录得4.81%的升幅，报70.8港元，成交额达120.61亿港元.

高盛发布的研报炫耀，保管中芯国际买入评级并将港股方向价定为135港元。

高盛暗示，中芯国际Q2营收30.06亿好意思元、毛利率25.3%均超预期，以为AI芯片土产货化需求带动的产物结构改善具备捏续性。

在此之前，光大证券国际于8月7日给出90港元的方向价，依据为国产替代趋势与AI订单加价逻辑；瑞银亦于8月10日将评级由中性上调至买入，方向价由76港元调高至96.2港元，以为市集低估了中芯国际在AI半导体土产货化中的受益进度。

AI配套芯片是最大引擎

中芯国际纠合首席施行官赵舟师在电话会上，从"量"与"价"两个方面来拆解这份超30亿好意思元的收货单。

当季公司售出约286.9万片（折合8英寸递次逻辑）晶圆，环比多出货14.4%；平均售价环比也上升了5.7%。

需求的爆发祥自东谈主工智能配套芯片的昌盛追单，"再加上客户不肯列队等产能而汇集提拉出货。"

"价钱的抬升，则要纪念到本年二、三月份中芯国际与部分客户谈定的价钱涨幅，这在二季度才开动开释。"

中芯国际这一轮增长的干线，押在了AI配套芯片上。所谓配套芯片，是指围绕算力板和数据中心使用、不告成承担规划任务的器件，比如逻辑电路、电源搞定、光模块收发等。

赵舟师直言，客户谈定的后续下单量如故远远超出公司领先预期，这部分需求当今只与电脑平板、工业与汽车合并在一齐线路，三者收入金额环比整个增长约四成。

值多礼贴的是，中芯国际搞定层还闪现，跟着东谈主工智能（AI）关系配套芯片业务孝顺的营收占比束缚扩大，公司正商量退换财务线路口径。

当今该部分收入仍归入"其他"类别，但鉴于增长势头显赫，搞定层明确暗示，权略从下个季度（即2026年第三季度）或更晚些时辰，将AI配套芯片的营收数据从原有类别中单独拆出列示。

从尺寸看，中芯国际12英寸晶圆的销售收入环比增长24%，8英寸晶圆的销售收入环比升迁11%。

从下流应用看，中芯国际把产线腾挪给供需最紧的板块后，东谈主工智能配套、电脑与平板、工业与汽车这三类芯片的收入金额环比齐增多了轻佻四成；即便末端景气偏弱的智高东谈主机、铺张电子、互联与可一稔，对应的收入金额也分离录得8%、16%、13%环比增长。

不外，赵舟师绝顶通晓，这些客户大量是缅思来年抢不到产能而把订单提前，属于透支后段需求，偶然反应末端如故回暖。

赵舟师用一组数字来通晓这轮需求的体量，在一台塞进72个GPU的机柜里，单单电源搞定就要吃掉一万六千多颗器件，这让48伏高压大电流的BCD工艺（一种将双极型晶体管、CMOS和DMOS三种器件集成于吞并芯片的半导体制造工夫）在8英寸模拟产线上赢得了可不雅的订单。逻辑电路、电源搞定、光模块收发等围绕数据中心的递次庞杂供不应求，价钱因此一齐走高。

与此同期，外洋同行把资源转向AI配套芯片后，原先由存储大厂坐蓐的专用低密度存储器等老品种反而无东谈主问津，这部分回流订单也落到了中芯国际手里。

区域结构相通能看出趋势的走向。当季中国区孝顺了九成的收入，同比增幅达22%，在各地区里跑得最快；好意思国区占比下探到8.2%。赵舟师把这归因于三点，东谈主工智能配套芯片需求昌盛、外洋订单回流，以及在地化制造束缚加深。

不外，这种"供需两旺""的热度在价钱端呈现赫然的结构性分化，并非全产物线的普涨。

搞定层暗示，中芯国际调价向来审慎。本年2-3月虽按行业常规与客户谈过一轮价钱，但加价仅遮掩供不应求的AI配套芯片，手机类和面板驱动类于今按兵不动，根由是这些边界的客户脚下相通举步维艰。

赵舟师判断，年内看不到降价空间，价钱红利的进一步开释，可能要等铺张电子和手机端需求实在复苏之后。

折旧与成本暗潮

从利润表看，中芯国际二季度筹办面庞赫然改不雅，二季度息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达到21.09亿好意思元，折合利润率约70.2%，处在历史高位，高于上季的57.3%。筹办活动产生的现款净流入为25.22亿好意思元，而上季为6.85亿好意思元，当期筹办性现款创造才智增强。

功绩通晓会上，中芯国际搞定层进一步线路，上半年销售收入55.11亿好意思元，同比增长23.7%，毛利率22.9%，同比上升1.5%。

但景气之下，成本压力却在捏续积聚，中芯国际二季度当季折旧及摊销达12.12亿好意思元。对此，中芯国际副总裁兼财务阐扬东谈主吴俊峰瞻望，全年折旧将同比增多约三成，总和接近50亿好意思元，仅上半年便已累计约23亿好意思元。

折旧快速上升的根源，在于中芯国际夙昔数年捏续高位的本钱开支正继续转入成本。当季本钱开支为18.36亿好意思元，上季为15.63亿好意思元，上半年整个达34亿好意思元，插足并未因盈利改善而收窄，反而有所加大。

赵舟师测算，折旧对毛利率的遭殃进度每季度约为4%-5%，二季度仅此一项便令毛利率着落畸形4个百分点。

若剔除折旧影响，当季毛利率的践诺开辟幅度将赫然大于账面阐述，按其口径，二季度毛利率的践诺升幅较一季度约跳动10%。

按照既有扩产安排，搞定层以为，中芯国际折旧包袱瞻望在2027年达到峰值，尔后是否回落，仍取决于公司证据订单情况追加的开辟插足。

成本传导如故波及制造递次，赵舟师指出，供应链上游的价钱上升正在向代工端渗入，"客户提前备货的原因，既有对来年产能病笃的担忧，也有对封装、测试及材料成本同步上行的费神。"

三季度功绩勾通放缓

需求再旺，产能终究存在天花板。二季度中芯国际新增8000片折合12英寸月产能，产能期骗率升至93.7%，环比仅提高0.6%，出货增速却赫然快于产能爬坡速率。

搞定层暗示，践诺操作中优先将左近托福的工序资源安排给客户，对新投片递次暂作放缓处理，相当于在总产能不变的要求下，将更多制造才智树立于后段工序。

此外，中芯国际早年投建、历经约16个月考据周期的产线，如今恰逢需求爆发，迟缓动荡为骨子性的净增出货。

但产能期骗率的升迁空间如故有限，中芯国际瞻望，计入三季度新增产能后，产能期骗率将保管在约95%的高位，同期仍需保留约5%用于研发插足。量的增漫空间基本见顶，后续功绩升迁更多依赖单价与产物结构的优化。

这也通晓注解了中芯国际的三季度功绩勾通为何趋于严慎。

该公司瞻望三季度收入环比增长2%-4%，毛利率勾通为26%-28%，即便计入新增折旧与暑期电力成本上升的影响，毛利率仍将环比改善。

赵舟师通晓注解，二季度已将左近托福节点的产能提前开释，以得志客户提货需求；若捏续追拉，前谈工序将遥远滞后，不利于产线的匀速健康运转，平滑营收恰是为了在客户提货诉求与产线清爽运营之间取得均衡。

他同期暗示，三季度产线上新坐蓐的晶圆已适用新的价钱水平，价钱红利将在当季更为汇集地终了。

放眼更长周期，赵舟师判断，东谈主工智能告成拉动的是产业的两头，一端是与先进算力绑定的递次逻辑，另一端是发展熟习的模拟电路；而处于中间位置的28nm、40nm工艺，当今尚无产物能告成进入算力与数据中心递次，只可待两头产能趋满后，再借溢出效应迟缓带动。

这一传导的发生，取决于本钱开支的强度，赵舟师征引数据暗示，好意思国对AI本钱的插足预测已从6000亿好意思元上调至8800亿好意思元，国内互联网公司也在大幅提高硬件投资，均超出中芯国际领先预期。这意味着两头产能被填满的速率可能比料思中更快，中间制程的"溢出时刻"也会相应提前。

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